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3 MIN · Lecture de 3 minutes · Mis à jour le 30 octobre 2026
LA VERSION EN 10 SECONDES
Un euro vaut moins d'un franc parce que les investisseurs font confiance à la monnaie suisse en temps de crise et que les prix augmentent lentement en Suisse; la BNS ne freine le franc que lorsqu'il menace la stabilité des prix.
CE QUI SE PASSE
Le 30 octobre 2026, un euro valait CHF 0,9196 selon le cours de référence de la Banque nationale suisse. Un dollar américain valait CHF 0,8212. Un euro sous la barre d'un franc n'a plus rien d'inhabituel: fin 2025, le cours était de CHF 0,9303.
Trois forces maintiennent le franc fort. D'abord, la demande de valeur refuge: quand les marchés deviennent nerveux, l'argent afflue en Suisse. Ensuite, la faible inflation: les prix à la consommation suisses ont augmenté de 1,0% en septembre, alors que l'inflation de la zone euro atteignait 3,8%, selon swissinfo. Une monnaie dont le pouvoir d'achat s'érode plus lentement tend à prendre de la valeur avec le temps. Enfin, un important excédent de la balance courante et un système politique stable entretiennent la demande étrangère de francs.
Cet automne, la tendance a marqué une pause. Depuis juin, le franc s'est déprécié d'environ 3% en termes pondérés par le commerce, a indiqué la BNS en septembre. Elle l'a attribué à des écarts de taux plus larges: les taux ont augmenté plus vite à l'étranger qu'en Suisse, ce qui rend attrayant d'emprunter en francs pour investir ailleurs.
Que fait la BNS? Sa mission est la stabilité des prix, définie comme une inflation de 0 à 2%. Un franc qui s'apprécie trop vite fait baisser les prix à l'importation et peut tirer l'inflation sous zéro. La BNS dispose de deux instruments: le taux directeur, actuellement à 0%, et les interventions sur le marché des changes, c'est-à-dire l'achat de devises pour affaiblir le franc. En septembre, elle a dit rester disposée à intervenir «si nécessaire», mais son résumé des délibérations ajoutait qu'une «disposition accrue à intervenir n'est plus nécessaire dans le contexte actuel». En clair: avec un franc plus faible, la BNS a cessé de menacer.
LE CHIFFRE
0,9196
Francs pour un euro le 30 octobre 2026 (BNS). Sous 1,00, un franc achète plus d'un euro. Le cours de référence quotidien de la BNS est l'étalon public le plus fiable; banques et émetteurs de cartes y ajoutent leur propre marge, si bien que le cours obtenu au guichet est toujours un peu moins bon.
CE QUE CELA SIGNIFIE POUR VOS FRANCS
Vacances et achats à l'étranger: un franc fort rend les séjours dans la zone euro meilleur marché. Le récent affaiblissement les rend un peu plus chers qu'au printemps.
Placements étrangers: si vous détenez des actifs en dollars ou en euros, les mouvements du franc peuvent augmenter ou effacer les rendements une fois convertis en CHF. Certains fonds couvrent ce risque de change, moyennant un coût.
Emplois et prix en Suisse: exportateurs et tourisme ressentent en premier un franc fort. Pour les consommateurs, il freine l'inflation importée.
3 NOTIONS EN 30 SECONDES
Valeur refuge: Un actif que les investisseurs achètent quand ils ont peur. Le franc, l'or et les emprunts d'État américains en sont les exemples classiques.
Franc pondéré par le commerce: Le franc mesuré face à un panier de monnaies des partenaires commerciaux, pas seulement l'euro. C'est la mesure que suit la BNS.
Intervention sur le marché des changes: La BNS achète ou vend des devises pour influencer la valeur du franc. Elle paie ses achats en créant des francs.
À SURVEILLER
Le prochain examen de la situation économique et monétaire de la BNS en décembre.
L'EUR/CHF sur la page des cours de la BNS: l'affaiblissement se poursuit-il?
Les décisions de taux de la BCE et de la Fed, qui déterminent l'écart de taux.
Un éventuel retour des flux refuges si les marchés mondiaux deviennent nerveux.
L'ESSENTIEL EN 3 MINUTES
Le franc est fort pour des raisons structurelles: confiance, faible inflation et économie excédentaire. Cela ne change pas rapidement. Ce qui change d'un mois à l'autre, c'est l'écart de taux avec l'euro et le dollar, et la nervosité des marchés. La BNS n'intervient que lorsque le franc menace son objectif d'inflation de 0 à 2%, et elle ne voit actuellement aucune raison de freiner davantage.
POUR ALLER PLUS LOIN
D'autres explications de ce type: The 3-Minute Franc. Tout ce qu'il faut savoir sur vos francs, en 3 minutes chaque fois.
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