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3 MIN · Lettura di 3 minuti · Aggiornato il 30 ottobre 2026
LA VERSIONE IN 10 SECONDI
Dopo Credit Suisse, la Svizzera vuole che UBS copra interamente le sue filiali estere con fondi propri, e UBS stima il costo aggiuntivo in circa USD 18 miliardi.
COSA STA SUCCEDENDO
Nel marzo 2023 UBS ha rilevato Credit Suisse in un salvataggio d'emergenza. L'analisi della FINMA ha rilevato carenze di gestione, una perdita di fiducia e una debole posizione di fondi propri della casa madre. La lezione tratta da Berna: la casa madre di una banca globale deve poter assorbire le perdite delle sue unità estere.
Nell'aprile 2026 il Consiglio federale ha proposto che le banche di rilevanza sistemica coprano interamente le filiali estere con capitale proprio di base di qualità primaria (CET1), il nucleo dei fondi propri di una banca che assorbe le perdite. Il 23 settembre il Consiglio degli Stati ha approvato una copertura del 90% invece del 100%. I lavori parlamentari proseguono.
Quanto costa? Il calcolo di UBS stima il fabbisogno di fondi propri CET1 aggiuntivi presso UBS SA in circa USD 16 miliardi per questa proposta, più circa USD 2 miliardi derivanti da misure d'ordinanza, per un totale di circa USD 18 miliardi. Sono stime di requisiti, non una fattura pagata in contanti. Più fondi propri significa che lo stesso utile si ripartisce su una base di capitale più ampia; il rendimento del capitale proprio quindi scende.
A UBS non mancano gli utili. Il 28 ottobre ha annunciato un utile di USD 2,7 miliardi nel terzo trimestre e un coefficiente di fondi propri CET1 del 14,7%. Secondo Reuters, il CEO Sergio Ermotti ha dichiarato che UBS sta valutando la sua capacità a lungo termine di restare competitiva dalla Svizzera, senza urgenza di agire. UBS non ha annunciato alcuna decisione di trasferimento.
Andarsene aiuterebbe? Un'analisi dell'amministrazione federale riportata da Reuters il 29 ottobre rileva ostacoli importanti: le regole americane potrebbero vincolare un capitale paragonabile a una copertura integrale. Trasferirsi significherebbe scambiare un regolatore con un altro.
IL NUMERO
USD 18 mia
Fondi propri CET1 aggiuntivi stimati da UBS per le proposte attuali. È la somma delle stime di UBS stessa: circa USD 16 miliardi per la regola sulle partecipazioni nella versione del Consiglio degli Stati, più circa USD 2 miliardi derivanti da misure d'ordinanza. Confederazione e UBS calcolano in modo diverso; considerate quindi questo numero come quello di UBS, non come una fattura definitiva.
COSA SIGNIFICA PER I VOSTRI FRANCHI
Clienti: il dibattito riguarda l'entità dei fondi propri di UBS, non i conti dei clienti. Più capitale serve a rendere la banca più sicura, non più rischiosa.
Azionisti: requisiti di fondi propri più elevati possono significare riacquisti di azioni più lenti durante la fase di costituzione. L'effetto finale sul corso dell'azione non può essere noto in anticipo.
Contribuenti: lo scopo delle regole è che una futura crisi costi meno allo Stato. È questo il compromesso che il Parlamento sta valutando.
3 CONCETTI IN 30 SECONDI
CET1: Common Equity Tier 1 (capitale proprio di base di qualità primaria): soprattutto capitale azionario e utili non distribuiti. Il primo capitale ad assorbire le perdite.
Partecipazioni estere: Le partecipazioni di UBS nelle sue filiali all'estero, ad esempio negli Stati Uniti. Le nuove regole riguardano il modo in cui sono coperte a livello di casa madre.
Too big to fail: Regole svizzere per le banche il cui fallimento metterebbe in pericolo l'economia. Richiedono fondi propri supplementari e piani di liquidazione.
DA TENERE D'OCCHIO
I prossimi voti del Parlamento sul progetto relativo ai fondi propri.
I prossimi risultati di UBS ed eventuali aggiornamenti delle sue stime sui fondi propri.
Qualsiasi dichiarazione formale di UBS sulla sua sede.
IL SUCCO IN 3 MINUTI
Lo scontro riguarda chi sopporta il rischio se fallisce una banca globale con sede in un piccolo paese. Berna vuole più capitale a livello di casa madre; UBS sostiene che la fattura danneggia la sua competitività e valuta le opzioni. Il Parlamento ha già ammorbidito la regola una volta, dal 100% al 90% di copertura. Il numero finale, e la risposta di UBS, plasmeranno la piazza bancaria svizzera per un decennio.
PER APPROFONDIRE
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