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3 MIN · Lesezeit 3 Minuten · Aktualisiert am 30. Oktober 2026
DIE 10-SEKUNDEN-VERSION
Nach der Credit Suisse will die Schweiz, dass die UBS ihre ausländischen Tochtergesellschaften vollständig mit Kapital unterlegt, und die UBS beziffert die Zusatzkosten auf rund USD 18 Mrd.
WAS PASSIERT
Im März 2023 übernahm die UBS die Credit Suisse in einer Notrettung. Die Analyse der FINMA stellte Führungsversagen, Vertrauensverlust und eine schwache Kapitalposition beim Stammhaus fest. Die Lehre, die Bern daraus zog: Das Stammhaus einer globalen Bank muss Verluste seiner Auslandeinheiten auffangen können.
Im April 2026 schlug der Bundesrat vor, dass systemrelevante Banken ihre ausländischen Tochtergesellschaften vollständig mit hartem Kernkapital (CET1) unterlegen, dem verlusttragenden Kern des Eigenkapitals einer Bank. Am 23. September stimmte der Ständerat einer Unterlegung von 90% statt 100% zu. Die parlamentarische Beratung geht weiter.
Was kostet das? Die eigene Berechnung der UBS beziffert das zusätzlich nötige CET1 bei der UBS AG auf rund USD 16 Mrd. für diesen Vorschlag, plus rund USD 2 Mrd. aus Massnahmen auf Verordnungsstufe, insgesamt rund USD 18 Mrd. Das sind Schätzungen von Anforderungen, keine bar bezahlte Rechnung. Mehr Eigenkapital heisst, derselbe Gewinn verteilt sich auf eine grössere Kapitalbasis, die Eigenkapitalrendite sinkt also.
An Ertragskraft fehlt es der UBS nicht. Am 28. Oktober meldete sie einen Gewinn von USD 2,7 Mrd. im dritten Quartal und eine CET1-Kapitalquote von 14,7%. Laut Reuters sagte CEO Sergio Ermotti, die UBS prüfe ihre langfristige Wettbewerbsfähigkeit vom Standort Schweiz aus, ohne Eile zu handeln. Einen Wegzugsentscheid hat die UBS nicht bekanntgegeben.
Würde ein Wegzug helfen? Eine Analyse der Bundesverwaltung, über die Reuters am 29. Oktober berichtete, sieht grosse Hürden: US-Regeln könnten Kapital in ähnlichem Umfang binden wie eine vollständige Unterlegung. Ein Wegzug würde einen Regulator gegen einen anderen tauschen.
DIE ZAHL
USD 18 Mrd.
Zusätzliches CET1-Kapital, das die UBS für die aktuellen Vorschläge schätzt. Das ist die Summe der eigenen Schätzungen der UBS: rund USD 16 Mrd. für die Beteiligungsregel in der Fassung des Ständerats, plus rund USD 2 Mrd. aus Massnahmen auf Verordnungsstufe. Bund und UBS rechnen unterschiedlich; betrachten Sie die Zahl deshalb als Angabe der UBS, nicht als feststehende Rechnung.
WAS DAS FÜR IHRE FRANKEN BEDEUTET
Kundinnen und Kunden: Die Debatte dreht sich darum, wie viel Eigenkapital die UBS hält, nicht um Kundenkonten. Mehr Kapital soll die Bank sicherer machen, nicht riskanter.
Aktionäre: Höhere Kapitalanforderungen können während des Aufbaus langsamere Aktienrückkäufe bedeuten. Die Wirkung auf den Aktienkurs lässt sich nicht im Voraus wissen.
Steuerzahlende: Ziel der Regeln ist, dass eine künftige Krise den Staat weniger kostet. Diesen Abtausch wägt das Parlament ab.
3 BEGRIFFE IN 30 SEKUNDEN
CET1: Common Equity Tier 1 (hartes Kernkapital): vor allem Aktienkapital und einbehaltene Gewinne. Das erste Kapital, das Verluste auffängt.
Ausländische Beteiligungen: Die Beteiligungen der UBS an ihren Tochtergesellschaften im Ausland, etwa in den USA. Die neuen Regeln betreffen, wie diese beim Stammhaus unterlegt werden.
Too big to fail: Schweizer Regeln für Banken, deren Ausfall die Volkswirtschaft gefährden würde. Sie verlangen zusätzliches Kapital und Abwicklungspläne.
WORAUF SIE JETZT ACHTEN SOLLTEN
Weitere Abstimmungen im Parlament zur Kapitalvorlage.
Die nächsten Zahlen der UBS und allfällige Aktualisierungen ihrer Kapitalschätzungen.
Jede formelle Stellungnahme der UBS zu ihrem Hauptsitz.
DAS FAZIT IN 3 MINUTEN
Im Streit geht es darum, wer das Risiko trägt, wenn eine globale Bank mit Sitz in einem kleinen Land scheitert. Bern will mehr Kapital beim Stammhaus; die UBS sagt, die Rechnung schade ihrer Wettbewerbsfähigkeit, und prüft Optionen. Das Parlament hat die Regel bereits einmal abgeschwächt, von 100% auf 90% Unterlegung. Die endgültige Zahl und die Antwort der UBS darauf werden den Schweizer Finanzplatz auf ein Jahrzehnt prägen.
MEHR DAZU
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