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3 MIN · Lesezeit 3 Minuten · Aktualisiert am 30. Oktober 2026
DIE 10-SEKUNDEN-VERSION
Gold stieg 2025 in Franken um 45,9% und schwankte 2026 stark, und die SNB selbst hält 1'040 Tonnen davon.
WAS PASSIERT
Gold wird weltweit in Dollar gehandelt; Schweizer Anleger sehen deshalb zwei Bewegungen gleichzeitig: den Goldpreis und den Dollar gegenüber dem Franken.
2025 war ein Rekordjahr. Laut SNB beendete Gold das Jahr 2025 bei CHF 110'919 pro Kilogramm, 45,9% höher als ein Jahr zuvor. Ende März 2026 lag der Preis bei CHF 118'400. Bis Ende September gab er auf CHF 112'118 pro Kilogramm nach.
Dazwischen ging es holprig zu. Tagesdaten von exchange-rates.org zeigen eine Unze am 3. August bei rund CHF 3'284, einen Höchststand nahe CHF 3'740 Ende August, dann einen Rückgang. Am späten Vormittag des 30. Oktober kostete eine Unze rund CHF 3'264.
Die SNB gehört zu den grossen Goldbesitzern der Welt. Sie hält 1'040 Tonnen, unverändert seit Ende 2008; rund 70% lagern in der Schweiz, 20% bei der Bank of England und 10% bei der Bank of Canada. Gold bewegt ihr Ergebnis: Im heute publizierten Zwischenergebnis verbuchte die SNB für die ersten neun Monate 2026 einen Bewertungsgewinn von CHF 1,2 Mrd. auf Gold, bei einem Gesamtgewinn von CHF 44,2 Mrd.
Warum kaufen Menschen Gold? Es bringt keinen Zins, ist aber niemandes Schuld und wird in Krisen gesucht. Liegen die Zinsen nahe null wie in der Schweiz, sind die Haltekosten, der entgangene Zins, gering. Der Preis kann aber auch stark fallen, wie dieser Herbst gezeigt hat.
Eine Lesart: Gold in CHF fiel laut Gold PriceX zwischen Mitte August und Ende Oktober um rund 8%, nach seinem starken Lauf.
DIE ZAHL
CHF 112'118
Gold pro Kilogramm Ende September 2026 (SNB). Das Kilogramm ist die Einheit der SNB; die meisten Privatkäufer denken in Unzen (31,1 Gramm). Zum Preis von Ende September waren die 1'040 Tonnen der SNB rund CHF 117 Mrd. wert, nach unserer eigenen Berechnung aus dem publizierten Preis und Bestand.
WAS DAS FÜR IHRE FRANKEN BEDEUTET
Die Währung zählt: Gold in Dollar und Gold in Franken können sich unterschiedlich entwickeln. Ein schwächerer Dollar kann die Rendite in CHF schmälern, selbst wenn Gold in USD steigt.
Kosten: Barren, Münzen, ETF und Konten unterscheiden sich bei Spannen, Lagerung und Gebühren. Kleine Münzen haben höhere Aufpreise.
Eine Rolle, keine Wette: Gold schwankt stark. Dieser Erklärtext sagt nicht, ob Sie kaufen oder verkaufen sollen.
3 BEGRIFFE IN 30 SEKUNDEN
Feinunze: Die Standardeinheit für Goldpreise, rund 31,1 Gramm.
Spanne: Der Unterschied zwischen dem Verkaufs- und dem Rückkaufpreis eines Händlers. Grösser bei kleinen Münzen und Barren.
Bewertungsgewinn: Ein Buchgewinn aus einem höheren Marktpreis. Die SNB verbucht ihn, obwohl sie ihr Gold nicht verkauft.
WORAUF SIE JETZT ACHTEN SOLLTEN
Das Jahresergebnis der SNB Anfang 2027.
Die Realzinsen in den USA und der Schweiz.
USD/CHF auf der Kursseite der SNB.
DAS FAZIT IN 3 MINUTEN
Gold in Franken hatte zwei sehr unterschiedliche Jahre: ein historisches 2025 und ein unruhiges 2026, mit einem Sommerhoch und einem Rückgang im Herbst. Für die SNB ist es eine Reserve, die sie nie verkauft; für Privatanleger ein schwankender Wertspeicher ohne Ertrag. Um es richtig zu lesen, muss man sowohl den Dollarpreis als auch den Frankenkurs kennen.
MEHR DAZU
Mehr Erklärstücke dieser Art: The 3-Minute Franc. Alles, was Sie über Ihre Franken wissen müssen, in je 3 Minuten.
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