Stand: 30.10.2026, 18:00 (Zürcher Zeit). Die Wechselkurse sind Euro-Referenzkurse der EZB, täglich um 16:00 festgelegt; Bank- und Kartenkurse weichen ab.
Die Kurzfassung
Ein Euro kostete am Freitag CHF 0.9194, laut dem Referenzkurs der Europäischen Zentralbank, dem letzten im Oktober. Am 30. September kostete er CHF 0.9478, den höchsten Stand des Jahres. Das ist ein Rückgang um 3.0% in einem Monat, oder aus Schweizer Sicht: Der Franken hat gegenüber dem Euro rund 3.1% zugelegt.
Gemessen an den Referenzkursen der EZB zum Monatsende ist es der grösste Monatsgewinn des Frankens gegenüber dem Euro seit Dezember 2023 (unsere Berechnung). Der Euro steht nun so tief wie seit Anfang Juli nicht mehr und hat seinen gesamten Anstieg seit Ende Juni wieder abgegeben, als er bei CHF 0.9224 lag.
Der wichtigste Treiber liegt gleich nebenan: die Sorge um Frankreichs Staatsfinanzen.
Warum der Franken zulegte
Den grössten Teil des Sommers war der Franken wenig gefragt. Die SNB hielt ihren Leitzins bei 0%, während die Europäische Zentralbank und die US-Notenbank Fed ihre Zinsen erhöhten. Das machte den Franken zu einer günstigen Währung, um Geld aufzunehmen. Anfang Oktober änderte sich das abrupt. Zweifel, ob Frankreich vor der Präsidentschaftswahl im nächsten Jahr seine Schulden in den Griff bekommt, trieben Anleger zurück in den Franken als sicheren Hafen. Er stieg in nur zwei Tagen um rund 1.8%, und das Handelsvolumen war am 1. Oktober etwa viermal so hoch wie im bisherigen Jahresdurchschnitt, laut Daten der CME Group, die Bloomberg via swissinfo zitierte.
Der Druck liess nicht nach. Am 22. Oktober fiel der Euro erstmals seit Anfang Juli unter 92 Rappen, und die Differenz zwischen den Renditen zehnjähriger französischer und deutscher Staatsanleihen erreichte fast 1.7 Prozentpunkte, so viel wie seit 15 Jahren nicht mehr, berichtete cash.ch. Am Freitag setzte der EZB-Referenzkurs ein neues Monatstief.
EUR/CHF zum Monatsende, Franken pro Euro. Tiefer heisst stärkerer Franken. Quelle: Referenzkurse der Europäischen Zentralbank
Zur Einordnung: Das ist kein Rekord. Der tiefste EZB-Referenzkurs seit der Einführung des Euro lag bei CHF 0.9008, festgelegt am 9. März dieses Jahres (EZB-Daten). Der Franken ist stark, im Frühling war er aber noch stärker.
Gegenüber dem Dollar war die Bewegung kleiner. Mit den Euro-Kursen der EZB für beide Währungen kostete ein Dollar Ende September rund CHF 0.835 und am Freitag rund CHF 0.823, ein Rückgang um rund 1.4% (unsere Berechnung).
Was es für alle bedeutet, die Franken halten
Ferien und Einkaufen über der Grenze: Ein Ferienbudget von EUR 1'000 kostete Ende September CHF 947.80 und heute CHF 919.40, also CHF 28.40 weniger. Ein Einkauf für EUR 200 in Konstanz oder Como kostet nun rund CHF 184 statt CHF 190. Karten- und Bargeldkurse enthalten eine Marge, der Kurs deiner Bank ist also etwas schlechter.
Ersparnisse in Euro oder Dollar: Hier gilt das Gegenteil. EUR 10'000 waren vor einem Monat CHF 9'478 wert und heute CHF 9,194, in Franken also CHF 284 weniger. USD 10'000 verloren in Franken rund CHF 117.
Ausländische Aktien und Fonds: Für Schweizer Anleger senkt ein stärkerer Franken den Frankenwert ausländischer Anlagen, ausser das Währungsrisiko ist abgesichert.
Exporteure und Arbeitsplätze: Eine Schweizer Firma, die Waren für EUR 1 Million verkauft, erhält beim Umtausch nun CHF 919,400, CHF 28'400 weniger als vor einem Monat. Auf die Dauer drückt das auf die Margen oder erzwingt Preiserhöhungen im Ausland.
Preise im Inland: Ein stärkerer Franken verbilligt Importe und dämpft damit tendenziell die Teuerung. Die Schweizer Teuerung lag im September bei 1.0%, laut dem Bundesamt für Statistik, vor allem getrieben von Erdölprodukten.
Was die Bewegung im Oktober in Franken bedeutet. Quelle: EZB-Referenzkurse 30.09. und 30.10.2026, Berechnung The Franc
Die Wirtschaft hält sich noch
Der Sprung des Frankens kam, als sich die Aussichten für die Schweiz leicht eintrübten. Das KOF-Konjunkturbarometer, am Freitag veröffentlicht, fiel im Oktober nach mehreren Anstiegen um 1.5 Punkte auf 107.6, teilte die KOF Konjunkturforschungsstelle der ETH Zürich mit. Es liegt weiterhin über seinem mittelfristigen Durchschnitt, und die KOF bezeichnet die Aussichten noch immer als «robust». Die Auslandnachfrage und der Konsum schwächten sich leicht ab, und Indikatoren für Finanzdienstleistungen dämpften den Index. Lichtblick war die Industrie, mit besseren Aussichten für Exporte und Produktion. Analysten hatten 108.3 erwartet, laut Trading Economics.
Was die SNB gesagt hat
Der letzte Entscheid der Schweizerischen Nationalbank liegt vor dem Anstieg. Im September beliess sie den Leitzins bei 0%, und ihre am 22. Oktober veröffentlichte Zusammenfassung der Diskussion hielt fest, dass sich der Franken seit Juni handelsgewichtet um rund 3% abgeschwächt habe und es «wenig Nachfrage nach sicheren Häfen» gegeben habe. Die SNB bleibe «bei Bedarf bereit, am Devisenmarkt aktiv zu sein», eine «erhöhte Interventionsbereitschaft» sei «im aktuellen Umfeld aber nicht mehr nötig».
Der Oktober hat einen Grossteil dieser Abschwächung gegenüber dem Euro wieder rückgängig gemacht. Ob das die Sicht der SNB ändert, zeigt sich bei ihrer nächsten geldpolitischen Lagebeurteilung am 10. Dezember 2026. Die Prognosen am Markt gehen auseinander: Die Privatbank UBP hält mittelfristig Kurse von knapp unter 90 Rappen pro Euro für möglich, die Commerzbank erwartet in einem Jahr rund 91 Rappen, laut Berichten von Keystone-SDA und Bloomberg. Das sind Prognosen, keine Gewissheiten.
Das Umfeld per 30.10.2026. Quellen: SNB, BFS, KOF Konjunkturforschungsstelle
Worauf es jetzt ankommt
Frankreichs Budgetprozess für 2027 und die Differenz zwischen französischen und deutschen Anleiherenditen, der wichtigste Treiber dieser Bewegung.
Die Schweizer Teuerung für Oktober, die das BFS Anfang November veröffentlicht. Ein stärkerer Franken drückt tendenziell auf die Importpreise.
Die erste Schätzung des SECO zum BIP im dritten Quartal, fällig am 16. November.
Die wöchentlichen Daten zu den Sichtguthaben bei der SNB als Hinweis auf Aktivität am Devisenmarkt, und der SNB-Entscheid am 10. Dezember.
Mehr Hintergrund: Warum der Franken so stark ist, in 3 Minuten.
Allgemeine Information, keine Anlageberatung.
